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零食店适合哪些人投资?
25分钟前
零食店适合哪些人投资,哪些人比较适合开个零食店呢?创业者需要做什么以及具备哪些条件就可以投资开个零食店呢,小悠带你一起来简单了解下吧!零食店投资休闲零食店要提前准备一定的投资费用和资金,休闲食品店投资成本的高低,取决于投资者选择零食店的品牌 [详情]
报复人民币贬值?特朗普高喊:我们也要让美元贬值!
26分钟前
随着中美贸易战的全面爆发,以及人民币汇率的持续贬值,作为商人出生的美国总统特朗普坐不住了。他炮轰美联储的升息行为,因美元强势令美国处于不利地位,呼吁让美元汇率贬值,以应对贸易战。特朗普在19日接受CNBC访问,他提到“我并不感到兴奋。因为每 [详情]
模玩测评:千值练 真黑盖塔官方测评
30分钟前
文章转自模玩地带即将于今年的各大会场开售的千值练 RIOBOT 真黑盖塔。本次官网带来了一手评测,看着好毒!相比原本真盖塔被人吐槽的塑料红色,本次真黑盖塔基本是全涂装,哑光质感。追加的渐变色围脖以及黑盖塔标志性的拳头尖刺也十分抢眼!小编语: [详情]
英国在线视频流媒体用户首次超越付费电视
36分钟前
7月19日,据CNBC消息,英国通信办公室的研究显示,三大流媒体公司Netflix、NOW TV(Sky)和亚马逊Prime在英国的订阅用户攀升至1540万,而付费电视的订阅用户却不及1510万。这意味着英国在线流媒体服务用户首次超越了传统 [详情]
“七天无理由退货”被钻空子!男子网购后竟拿废纸退货被刑拘
48分钟前
■警民直通车-松江“七天无理由退货退款”本是消费者的一项权益,但竟有不法分子钻空子实施诈骗。近日,某电商平台的商家收到了许多因“七天无理由退货退款”退回来的货物,商家没有仔细清点就先行退款,事后却发现许多寄回来的货物包裹里居然全是废纸片,合 [详情]
日产最新发布的原型车将主导全新一代“战神”的未来
48分钟前
在很多车迷眼里日产GT-R已经跳脱出速度机器这一范畴,有关于这款车型秒杀各种Hyper Car的传说也不绝于耳,强大的性能与相对低廉的拥车成本也让这款GT车型成为一代代热血青年心目中的“平民神车”。自1969年第一代日产GT-R车系诞生以来 [详情]
LoL大师课堂!Faker手把手教你玩中单佐伊
50分钟前
外媒近日发布了一系列由韩服顶尖lol玩家带来的英雄教程,今天我们要给大家解析的是由SKT中单Faker带来的佐伊教学。英雄分析英雄名称:佐伊位置:中路英雄特性:技能伤害:★★★★★控制能力:★★★★游走能力:★★★使用难度:★★★克制佐伊的 [详情]
“猛喷对手”刘强东,“喜提阿里”江南春|热门人物盘点
56分钟前
本文来自全天候娱乐网站,阅读更多请登陆www.awtmt.com或华尔街见闻APP。作者|汪键 编辑|安心本周三,阿里斥资150亿元入股分众传媒成为其二股东一事是娱乐网站圈一大焦点。此次合作后,二者欲强强联手,构建线上、线下联合营销体系;此前,马云 [详情]
加速8.9秒,多连杆独立后悬,配全液晶仪表,这款SUV不到7万起步
57分钟前
在中国自主汽车品牌发展的历程中,海马汽车算是一员老将。曾经推出的福美来、普力马、海马M3等车型也取得了不错的口碑。而在SUV领域,海马S5推出后,市场表现也可圈可点。在最近一年中,市场竞争加剧,各个品牌推出了越来越多的新产品,发力于SUV市 [详情]
「读总书记的书 读总书记读的书」巴州:让“全民阅读”成为“全民悦读”
59分钟前
【读总书记的书 读总书记读的书】巴州:让“全民阅读”成为“全民悦读”丝路楼兰网全媒体讯(袁媛、倪菁菁)6月初,新疆巴音郭楞蒙古自治州启动“读总书记的书,读总书记读的书”全民阅读活动以来,巴州广大干部群众积极参与,并通过集体阅读、研讨交流、撰 [详情]
DNF:5000智奶妈和4000体奶爸的效果相同?玩家们却都选择了奶妈
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DNF奶爸和奶妈作为神级辅助,可以奶到主C掉线,可以奶到酱油制裁,奶爸奶妈之所以被称为幻神就是因为他们可以把别人奶成幻神。不过奶爸和奶妈虽然都是辅助,但是两者还是有一点区别的。最近就有一个奶爸和奶妈比较奶量,这奶妈七罪宗2件+海博伦,24级 [详情]
「医药周报」多家药企股东计划减持 疫苗频现问题的长生生物市值蒸发百亿
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本周(7月15日至21日)政策方面,新一批优先审评名单出炉,16个药品成为“幸运儿”;中药注射剂安全监管继续推进,两大产品被要求修订说明书。企业层面,长生生物(002680.SZ)疫苗造假风波未止,又因产品不合格被罚,并受到深交所公开谴责; [详情]
格力董明珠造车梦破碎:南京银隆新能源被查封
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  IT之家7月22日消息 在5月30日,广东证监局披露信息显示,珠海银隆早在1月17日便终止了IPO辅导,并且是放弃而非暂停。在此之前,银隆销量订单下滑,各厂区停工、裁员的消息不断传出。这家由董明珠出资超20亿、频频站台力捧的明星企业,陷 [详情]
6个北大,400多个工大……一批A段录取喜报!附:结束录取高校名单
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  7月21日,黑龙江省招生考试院发布2018年普通高校本科第一批A段录取结束院校名单(三) ,截止到7月21日,理工类240余所、文史类170余所高校在黑龙江结束录取,具体情况如下:  一本录取名单公布……明天开始征集志愿!这些高校已结束 [详情]
为什么你总在人生选择上做出很糟糕的决定?丨哈佛法学院博士给你最中肯的答案 | 一刻晨读
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原标题:为什么你总在人生选择上做出很糟糕的决定?丨哈佛法学院博士给你最中肯的答案 | 一刻晨读作者:韩晴Tony来源:学长LEO(ID:leozheyuanli)一周前的哈佛毕业典礼上,凌晨五点就起床排队的我,到上午十点多已略有疲惫。这时, [详情]
何进虎博客草根们的第一桶金是怎么赚到的
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你是草根,我是草根,他也是草根;你是穷人,我是穷人,可他却是有钱人。那这些有钱的草根是怎么赚到人生的第一桶金的呢,今天我们就来看下。转角遇到钱系列:垃圾站的逆袭一年10万2010年夏天我从大学毕业后的第一个公司辞职了,当时信心满满的想通过做 [详情]
扬子鉴藏小程序上线啦!只需1元钱,就可以听萧平老师讲大课
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萧平先生知识渊博,是艺术全才扫描扬子鉴藏二维码,找到“我要听课”按钮扫描扬子鉴藏小程序太阳码,进入课程学习感谢多年以来一直关注扬子鉴藏的朋友们,历经半年多的摸索测试,扬子鉴藏小程序终于正式上线啦!知识共享时代,让我们一起花最少的钱,听最有价 [详情]
何进虎博客淘宝网上兼职刷信誉是真的吗,听网络达人来分析
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淘宝网上兼职刷信誉是真的吗?近年来,随着淘宝网的风生水起,很多新手卖家需要通过刷信誉来制造一种商品热卖的假象,从而吸引更多的买家。有数据显示,淘宝上有40%的虚假交易,这也催生了刷信誉这个行业。可以肯定的说,在最初的淘宝网兼职刷信誉这份行当 [详情]
教育部办公厅印发《关于开展幼儿园“小学化”专项治理工作的通知》!幼儿园到底应该教什么呢?
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  投稿请联系:1069077003@qq.com 郑老师商务合作微信:yuqinghao666 于老师(注明合作)  (一)  近日,教育部办公厅印发《关于开展幼儿园“小学化”专项治理工作的通知》。  《通知》明确5项治理任务:  严禁教 [详情]
【7月21日】杞县大蒜最新价格!
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原标题:【7月21日】杞县大蒜最新价格!7月21日(星期六)大蒜市场上货量较昨日同时段减少,商贩要价显硬,采购商按需随行拿货,价格变化不大。上货仍以蒜米料为主,货源供应量一般,外地收购大车仍然较多,入库收购商增加,但收购比例远少于外地大车, [详情]
李德毅院士:讲不清AI内涵的人,都是瞎忽悠
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点击上方文字“信息化协同创新专委会”关注我们前言2018中新人工智能高峰论坛会上,中国工程院院士、欧亚科学院院士、中国人工智能学会理事长李德毅发表了演讲,谈论了中国人工智能的发展与行业发展趋势。李德毅称,人工智能的第三次浪潮之所以产生大的影 [详情]
脱单应该bg吗?
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原标题:脱单应该bg吗?在浙大没有人不知道bg的含义在漫长的历史演进中bg早就和大学生喜闻乐见的脱单活动联系在了一起当你听闻身边朝夕相处的人居然悄无声息脱了单内心五味杂陈,百感交集,千言万语只能汇成一句“bg!”本期,一群在校的小伙伴将调查 [详情]
谁是比亚迪14亿广告诈骗迷局的幕后大哥?
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原标题:谁是比亚迪14亿广告诈骗迷局的幕后大哥?侠客岛微信公众号消息,汽车业巨头比亚迪碰到了现实版的《谍中谍》,一演就是三年。三年时间,30余家广告公司与上海比亚迪电动车有限公司“华东市场部总经理”李娟签订14亿元的合约,进行市场推广,到头 [详情]
海淀、西城、通州等区初中入学32大常见问题解答
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2019北京小升初已启动,下面北京小升初网整理了家长们关注的海淀、西城等区初中入学常见问题解答,涉及入学顺序、可选途径、派位原则等,供2019小升初有相同疑问的家长参考了解。海淀区1、海淀初中入学有哪些途径可以选择?海淀2018年初中入学方 [详情]
巨石强森收入再破世界纪录 小妖精布里斯:姐的工作业务就是气你
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虽然好莱坞动作巨星、WWE名宿巨石强森(Dwayne “the Rock”Johnson)的职业生涯已如此显赫,然而近日他又一次打破了一项世界纪录。据《福布斯》(Forbes)杂志报道,强森在全球名人年收入排行榜中名列第五,不过他在去年6月 [详情]
港媒:冒牌清华北大导师 借办易经培训班骗钱
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参考消息网12月29日报道港媒称,易经的算命、占卜功能常被放大,近年北京更有人自称拥北京大学、清华大学等的导师、顾问身份,通过举办所谓的易经培训班来敛财,学费按阶段由100元至近13万元(人民币‧下同)不等。老学员为赚回高额学费,遂向新学员 [详情]
【童玩空间】7月23日、24日、25日“童玩+”——“安全意识记心中”知识问答活动
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原标题:【童玩空间】7月23日、24日、25日“童玩+”——“安全意识记心中”知识问答活动走过路过,不要错过这个公众号哦!童 玩 空 间活动时间7月23日上午场:9:00——10:30下午场:14:30——16:007月24日上午场:9:0 [详情]
欣赏丨30首传咏诗词名篇,这个暑假让孩子背诵
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语文有边界,但阅读没有边界,不妨从小培养孩子对“古诗词”的热爱,这个假期,和孩子一起背诵30首经典诵读名篇↓一起补节语文课,感受诗词之美!声明:本文内容综合整理自人民日报微博,由北京地区最具影响力的北京小升初网团队(微信公众号搜索:北京小升 [详情]
教师资格证:年年必考,发散性思维的7种训练方法
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➤功能扩散以某种事物的功能为扩散点,设想出获得该功能的各种可能性。例如尽可能多地设想水的用途;尽可能多地想出使脏衣服去污的办法等。➤结构扩散以某种事物的结构为扩散点,设想出利用该结构的各种可能性。例如尽可能多列举具有“立方体”结构的东西;尽 [详情]
工厂老板给员工加薪,10年的老员工头都不回的走了,原因很心酸
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很多人农村出来的大多都会去工厂里打工,因为自己很小就生活在一个封闭的环境,接触不到那么的的信息。老王是一位70后,地地道道的农民工出身,因为家庭的需要,10年前出远门来到了广东打工,找了一家不到20人的小工厂做杂工,因为老王有残疾在身,所以 [详情]

被低估的小米和映客“后劲”有多大

懂懂笔记 2018-07-11 18:26:27

“虽然大环境不好,但是要坚信好的公司一定会脱颖而出”,小米创始人、董事长兼CEO雷军在港交所现场致辞时如是说。

随后的故事大家都知道了,小米上市当天开盘价16.6港元,较17港元的发行价下跌2.35%,遭遇破发。截至收盘,小米股价报16.8港元,较发行价下跌1.18%,总市值约3759.19亿。

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低估,这是在破发后业界普遍的看法。

其实,不论是小米,还是接下来的映客、美团、斗鱼等,在大环境不好之下,被低估、破发、下跌或都难免。

而令人欣慰的是,无论是雷军还是奉佑生、王兴,这波上市潮的创始人,均非为了变现或出于资金压力上市。在他们的人设中,将企业的成绩单和后劲放到资本市场上去检验、去“过称”、去讨一个更大的未来,方才是他们上市计划背后的星辰大海。

以直播行业为例,今年称得上是IPO大年,前有虎牙、今有映客,接下来或许还有斗鱼、花椒等。而与虎牙、斗鱼的游戏直播相比,定位为秀场的映客则是含着“孤独”而生。用奉佑生的话说就是,“越宅的人,越有可能做出好的社交产品,因为他最懂什么是孤独。”

孤独宅男奉佑生,从去年宣亚的“蛇吞象”告败走来,想必其人生也多了一页,体会到什么是心有余,也随着此番香港敲钟在即,会对“孤独”、“秀场”、直播有一个更迎合资本市场偏好,以及契合未来发展的全新理解。

正所谓经历过才知道笑中哭、哭中笑的滋味。映客创办三年来,走过的路、趟过的水,其实是千播大战的真实写照。在前两年的厮杀中,各大直播平台都是在焦虑中经历高速增长。以至于当风潮褪去之后,很多直播平台已然摸不着北。

而映客,能活下来,原因并不仅仅是对“孤独”有独到的理解,更在于这是一家具有技术基因的平台,从奉佑生到下面的团队,用技术思维、技术创新去赋能直播,由此得到的方才是相对于竞对更稳健的发展势头。

如果将IPO看做一个历史节点,其实今年直播平台的大战很可能在下半年登场。可以预见的是,随着IPO的平台多起来,台上打擂的玩家如何接招、如何打破僵局,是很重要的。这一点,映客或许会在其IPO之后,对业界和投资者有一个交待,即,能成大事的不仅是游戏直播,秀场通过技术赋能和商业变现探索,同样能带给资本市场和用户惊喜,这种探索,也有望拉高映客估值,让在资本怪圈中徘徊的映客,找准航向,走向诗与远方。

被低估只是阵痛

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映客直播CEO奉佑生

小米并非此番上市潮中唯一被低估的。至少从目前看,将紧随小米步伐敲钟的映客,也是存在一定的低估。

按照募资额来看,映客的最高估值为105亿港元,约合88亿元人民币。而联系到去年9月宣亚国际欲收购映客时给出的60亿估值,如今半年多过去,映客的估值才涨了约20亿。

而与映客的同业公司相比,更能看到其被低估的程度。虎牙拟IPO时约人民币160.35亿元到184.43亿元之间的估值,现在则是约439亿元的市值。与陌陌相比,映客2017年收入是陌陌的46%,净利润是陌陌的37%,月活跃用户是陌陌的23%,但其映客的估值仅为目前陌陌市值的14%-17.5%。和YY相比的话,映客2017年的收入是YY的33.7%,净利润是YY的31.5%,月活跃用户是YY的30%,而YY市值目前约为53亿美元,由此来看,映客的估值仅约为YY的23%-28%。

即便是从市盈率来看,彭博社给出的虎牙市盈率为93.73倍。而根据映客IPO的保荐人之一德银在最新报告中,预计映客2018年的盈利将近10.16亿元,2019年、2020年预计盈利达到12.16亿元及13.94亿元。照此看,映客超额配售后,市盈率约为7.4~9.6倍。这一市盈率不仅明显低于其同业公司虎牙,即便与此前港股上市娱乐网站公司普遍30倍以上的市盈率相比,映客也仍然是属于被低估的一方。

那么,为什么小米、映客都被低估了呢?从大环境来看,主要原因其实还是中美贸易战带来的资本市场的寒冬大环境。贸易战、美联储加息、人民币汇率大跌,全球资本市场均出现不同程度的下跌,上证指数跌破2800点,香港恒生指数技术上也已进入熊市。

而不仅小米、映客,回看上半年在港上市的互联网企业,无论是众安、易鑫还是平安好医生、汇付天下等,他们上市后市值均出现严重缩水。像平安好医生,更是在上市第二日就破发,众安两个月后也遭遇破发。可以说,整体上的娱乐网站新股上市后的孱弱走势,让资本市场的投资情绪和信心下降,而在动荡的二级市场环境的当下,小米、映客们被低估也就不难理解,随行就市谁都逃脱不了。

如果从个体差异的角度看,小米估值低的一个具体原因,则是上半年小米通过的一项董事会决议,即,小米硬件综合净利润率永远不会超过5%。如有超过的部分,将超过部分全部返还给用户。尽管这是小米的自信和对用户的诚意体现,但是资本市场并不将就这些,所以,对小米调低估值就见怪不怪。

而映客被低估,则与其聚焦的是秀场而非游戏直播有关,游戏直播本身自带光环,背倚偌大的游戏产业让虎牙、斗鱼们可以更容易的实现变现。而尽管映客的秀场直播从打赏等维度上看也比较可观,但是映客长期以来为了不伤害用户体验而对广告业务持相当保守的态度,也让资本市场看不清映客的坚持和未来走向。这是其被低估的原因所在。

资本市场不只听故事,未来的涨幅空间才是关键

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尽管讲一个好故事是吸引资本市场的基础,但是却不是全部的戏码。对于小米、映客以及之后的美团、斗鱼们而言,能否在接下来拓宽涨幅空间更加重要。

以映客为例,其业务主要分为直播业务、网络广告和其他业务三大板块。而目前来看,限制资本市场对其想象空间的一点,主要在于其收入大部分来自直播业务:2015年、2016年、2017年三年期间,直播业务所得占其总收入的比重分别为94.6%、99.8%、99.4%。

这个占比看起来比较可怕,尽管本身就是一家直播公司,但是能否在直播业务的基础上拓展其他相关业务,就成了关键。其实,虎牙也是一家“重直播”业务的公司,因此,市场上也是将虎牙、映客划为一类来看待。

而懂懂笔记认为,相比于虎牙是受其游戏直播的定位所限相比,其实映客的秀场可以有较大的拓展空间。譬如,直播+综艺就是一个从秀场升级的方向。本身秀场就是泛娱乐的衍生物,而综艺这种富有生命力和可塑性的方向,对映客而言可以说不仅能拓展直播业务本身,还能对于广告业务的探索更加深入。而映客今年就成立了广告销售团队,并在年度选秀活动《樱花女生》中引入赞助商碧生源、战略合作国内运动品牌乔丹体育,这种直播综艺创新带来的,正是映客的广告业务开花结果。

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再如,随着分众传媒和B站成为映客的基石投资者,映客接下来也有很多可以与这两家公司资源整合创新业务的想象空间。如奉佑生在6月27日中午在港举行的路演中透露,选择分众传媒和B站作为基石投资者是因为优势互补。“分众传媒在三百多个城市都有点,映客也是由无数小屏幕组成的。当下映客主要收入来自C端的打赏,广告未来是互补效应,映客也在探索线下小屏幕和大屏幕的互动,所以选择了分众传媒”,奉佑生如此分析。

映客的另一个想象空间还在于,其直营模式让其有更多深耕的“余地”,如娱乐产业链化和多元化。用映客首席战略管姜谷鹏的话说就是:“映客是直营为主,并不需要有很多的代理在这个环节中进行资源和流量的分配,每一个用户都可以在映客上直接的和平台进行结算,和他的朋友进行交流,主播拿起手机就能播,用户可以直接送礼,提现也是从平台直接提现,所以可以通过技术手段和应用手段来实现的,这又给平台提供了稳定的现金流。”

这种直营模式让映客在直播以及直播+上有更灵活的施展空间,换言之就是,像游戏直播的虎牙,在开展业务的过程中还需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本,而泛娱乐、秀场直播的变现更为直接,甚至说秀场直播签约主播就可以开播,进而直接实现现金流。这样来看,映客更像小米,即便是不从主营业务上要利润,依然可以凭借产业链化和多元化的深入,去拓展更富想象力的机会。

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即便再回到直播业务上,数据显示,2017年中国移动直播用户的渗透率只有20%,2018年则将迅速增长到30%以上,同期移动视频渗透率达到70%。我们有理由相信在未来3年到5年中,移动直播的市场规模、用户将会保持一个每年不少于30%以上的增长速度。这个盘子其实是足够大的,只是目前大家的探索才是蜻蜓点水。

而在奉佑生看来,映客的核心优势是高消费、高颜值的人群,以及全民直播实现视频的多样性。奉佑生还透露,映客接下来还会下沉到二线、三线。由此来看,即便是在直播业务上,映客的未来涨幅空间也是值得期待的。

【结束语】

从小米到映客,资本市场不只是讲故事。小米上市首日的表现也让我们看到,市场对一只股票的看好,并非着眼于当下。尽管当下遭遇了破发、下跌、被低估。但放眼未来,如雷军所言,好公司一定会脱颖而出。

回到映客来看,鉴于后期映客有望纳入港股通,能获得内地资金的加持,这也让其估值空间随之有着更大的想象力。而同属于直播行业的虎牙,上市不足一个月就实现翻倍升幅,相比之下,映客未来业绩或将至少不会太差。而且,虎牙是直到今年Q1才首次实现扭亏为盈,而映客早在三年前就实现盈利,至今年复合年增长率为2229.1%。总而言之,业绩确定性更高的小米和映客,被低估或只是插曲,未来走势方才值得期待。

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